美国各州对比特币挖矿监管态度分析

作者 |卢克索矿池 Alex Brammer，林倩；译者：吴敖

美国

本轮牛市开始以来，得益于北美相对稳定的政治和监管法规，以及公共和私人资本市场结构的迅速成熟，加密货币挖矿（尤其是比特币挖矿）的重点已经开始转移到北美。 2021年5月17-21日以来，中国监管新闻“打击比特币挖矿和交易”已成为不可抗拒的趋势。要了解这对美国加密货币采矿业的具体意义，并深入了解美国哪些州准备从这一事件中获利最多，我们应该首先讨论宏观层面的监管环境。

一般来说，美国关于加密货币挖矿的普遍适用规则很简单：如果您被允许在某个州拥有加密货币，您也可以在该州开采加密货币。在州和次州层面，采矿许可证的细节差异很大，从高度禁止到支持。例如，亚利桑那州在 2018 年通过了一项法案，限制矿工在私人住宅中开采加密货币；而纽约目前正在考虑暂停所有加密货币挖矿业务三年。另一方面，肯塔基州最近通过了两项旨在激励加密货币挖矿的法案，为加密货币挖矿的商业化提供强大的财产税、电力税和工资税减免或退税。

尽管一些加密货币项目因其类证券属性而正在应对诉讼（例如，诉 LBRY、SEC 诉 Ripple），但美国政府通常对加密货币的合法性持积极态度。在美国，特定区块链项目的代币是否应归类为证券通常取决于 Howey 测试的应用，但法律灰色地带仍然很明显。美国商品期货交易委员会 (CFTC) 于 2014 年确定，比特币等虚拟货币被定义为商品交易法 (CEA) 下的商品。 2018 年，CFTC 更进一步，通过 CFTC 诉 My Big Coin Pay, Inc. 案确认了其在 CEA 下将加密货币作为“商品”监管的权力。

除了美国商品期货交易委员会 (CFTC) 之外，美国财政部的金融犯罪执法网络 (FinCEN) 在发布加密货币指南方面也发挥了关键作用，尤其是在打击其非法使用方面。

美国财政部下属的另一个组织外国资产控制办公室 (OFAC) 通过不断更新 OFAC 特别指定国民 (SDN) 名单来带头执法，其中包括被禁止的个人、公司和实体。美国制裁法。近日，大型上市北美公司 Marathon Digital Holdings（纳斯达克股票代码：MARA）挖出了第一个“符合 OFAC 标准”的区块（区块 682170），这意味着它的资金池在 SDN 列表的交易中从该区块中被审查。 Marathon 似乎是在迎合谨慎的投资者，率先开采“合规”区块并试图在合规方面领先于监管机构。这可以看作是一个适用于采矿业的先发制人KYC/AML案例，也是这种做法的第一个例子。

了解您的客户 (KYC) 和反洗钱 (AML) 要求一直是美国加密金融服务行业的主要内容。任何或所有账户注册人都必须提供个人身份信息（PII，通常包括身份证号码、自拍照和政府身份证照片）以满足 KYC/AML 监管要求。鉴于采矿业在生成加密货币方面的作用，我们预计随着比特币在使一些实体能够绕过美国金融管制的能力方面获得动力，以及随着其产生的能源需求的增长，采矿业的监管审查会加强。也许有一天，矿工和矿池将面临仅开采“绿色区块”（由碳中和或完全可再生矿山开采的区块）和/或符合 OFAC 的区块（经过验证以排除 SDN）的压力，这些区块或其他制裁名单上的任何交易）。一些人甚至推测（或希望），尽管以产生干净溢价的方式将“干净的 UTXO”（未花费的交易输出）与“不干净的 UTXO”有意义地分开的技术可行性仍有待确认，但通过这些“干净”的区块对进入流通的“区块”比特币的奖励有一天会产生溢价。

退一步说，Marathon 的 OFAC 合规区块以及围绕清洁和合规区块的叙述更普遍地表明，美国的监管环境正变得越来越复杂，同时美国投资者、矿工和矿池也变得越来越复杂密切关注这些发展。

尽管已经有大量机构参与监管美国加密货币生态系统，但监管不确定性仍然很高。就比特币交易而言，SEC 主席 Gary Gensler 强调了他对由于向国会作证缺乏监管而缺乏投资者保护的担忧。他在 5 月 6 日的证词中表示，事实上，国会有责任提供监管明确性，而 SEC 和 CFTC 都无法充分做到这一点，尤其是在加密货币交易方面。比特币行业的一些人支持加强监管（尤其是大型金融服务公司，他们将从更大的监管确定性中受益匪浅），但可能受到之前的丑闻（如 GameStop/Melvin Capital/等）的影响，其他人认为“投资者保护”是一种委婉说法监管机构“操纵价格和不负责任”。

缺乏国家监管或立法框架并没有阻止美国各个州和附属州管辖区在加密领域独立行动，最近在比特币采矿领域的立法、监管和投资行动尤其引人注目。下面我们介绍一些最著名的例子。

华盛顿，华盛顿

华盛顿州拥有丰富的水电基础设施和廉价的电力，曾经是企业级比特币矿工和个人矿工的热点。然而，在 2017-2018 年牛市期间，华盛顿州东部的几个公用事业区选择提高电费，并暂停加密货币挖矿，以遏制该地区的挖矿活动。随着电价的大幅上涨，拥有购电协议的兆瓦级矿山在一夜之间变得无利可图。各个市县级机构都表达了担忧，从煤矿消耗的轮流停电到对火灾和环境问题的担忧。除了喀斯喀特山脉以东的一些大型资源丰富的矿山外，华盛顿州现在普遍被认为不适合比特币开采。

纽约纽约

纽约州是美国最大的采矿企业之一（Greenidge Generation）的所在地，该州最近提出了一项法案，该法案寻求暂停，因为人们越来越担心采矿与该州激进的环境目标相冲突，所有加密货币采矿为期三年。该法案将迫使所有加密采矿业务同时关闭并进行环境影响研究比特币头像，因此它威胁到 Greenidge 最近批准的“到 2022 年将使用容量从 19 兆瓦增加到 106 兆瓦”的计划。据报道，环保组织 Earth Justice 和 Sierra Club 正在推动一项游说活动，以禁止在该州进行加密货币开采，认为允许 Greenidge 的扩张可能会引发纽约发电厂约 30 家其他人效仿的类似努力。作为对这一立法提案的回应，Greenidge Generation 已宣布计划购买碳补偿，以在今年 6 月之前实现完全碳中和。这有几个原因值得注意：首先，它表明主流矿业公司能够以在大多数行业中不常见的方式快速应对不断变化的监管风向——从法案的公告开始，距离其碳信用计划启动仅一周时间；此外，考虑到比特币目前的盈利能力，这表明矿工的财务状况良好。 Greenidge 宣布实现碳中和的速度之快表明，实现完全碳中和在经济上是可行的。

Greenidge 的声明将对法案的通过产生什么影响还有待观察，但该事件凸显了纽约加密货币监管的不稳定性以及它可能对采矿业产生的巨大影响。加密货币贸易协会的一些内部人士担心，纽约的暂停只是第一枪。对他们来说，如果纽约的监管机构成功关闭了加密货币挖矿业，这些反对者将继续向其他地区输出游戏规则，这将是加密货币挖矿自由的时代。这种类型的立法和监管传播并非没有先例。例如，怀俄明州的加密货币监管框架为其他几个正在努力探索监管加密货币的好处的州和城市提供了粗略的蓝图。

游戏规则是否会传播还有待观察，但暂停符合纽约盛行的加密货币监管环境，包括备受诟病的“比特币许可证”。尽管它的主要作者、前纽约州金融服务部（NYDFS）负责人本杰明·劳斯基（Benjamin Lawsky）对比特币牌照寄予厚望，但由于其“过于宽泛且定义不明确的规则”并没有引起其他州的效仿，但相反，它更多地是关于如何避免在州一级对加密货币行业进行错误监管的反例。总体而言，纽约的加密监管环境被许多人认为是繁琐且过于严格的，这似乎正在驱使一些加密公司和爱好者逃离美国其他地方的更多绿洲。目前，这些绿洲中最引人注目的是德克萨斯州。

德克萨斯州

德克萨斯州的监管环境看起来与纽约大不相同。最近，得克萨斯州已成为比特币采矿圣地，这要归功于其对商业友好的监管和税收环境，以及可再生能源和天然气能源基础设施。随着天然气成为“ESG 友好型”离网电力的丰富来源，风能和太阳能发电量增加（尽管仍然很薄），以及德克萨斯州现任和前任政界人士的支持，德克萨斯州在其管辖范围内正在取得进展 众所周知的比特币矿业公司。虽然矿工主要被德克萨斯州廉价而丰富的电力所吸引，但监管环境也是一个很大的激励因素。为了推进对区块链友好的立法，一个名为德克萨斯区块链委员会的贸易协会最近成立，并在德克萨斯州立法机构推动了两项法案，其中一项正在等待委员会的分配，另一项正在等待众议院投票。以德克萨斯州为家或正在那里开展业务的比特币采矿公司的快速增长名单包括 Bitmain、Blockcap、Argo Blockchain、Great American Mining、Layer1、Compute North、BIT Mining 和 Riot Blockchain。监管和法律的可预测性以及可再生能源和天然气能源的丰富性使得这一趋势在未来几年可能会继续增长。

肯塔基，肯塔基

肯塔基州是另一个最近因其对比特币友好的监管和税收环境而成为头条新闻的州。州长安迪·贝希尔最近签署了两项旨在激励比特币矿工投资肯塔基州企业的法案。参议院 255 号法案和众议院 230 号法案都旨在实现这一目标。 SB255 适用于投资超过 100 万美元并符合其他标准（定义为“替代燃料设施”、“节能替代燃料设施”、“可再生能源设施”或“二氧化碳传输管道”）的矿山和托管项目。可用的。这些激励措施很强大，包括（第 10-11 页）为符合条件的项目的建设或翻新购买有形动产所支付的销售税和使用税 100% 减免；离职税减少 80%；企业所得税减免100%；授权公司对支付给员工的总工资的 4% 进行工资评估。这两项法案于今年7月1日生效。需要注意的是，最近 ESG 对比特币挖矿的推动力度加大，以及 2019 年肯塔基州 73% 的发电量来自煤炭这一事实表明，肯塔基州在吸引比特币挖矿活动方面可能面临一些阻力。

怀俄明州

怀俄明州正在成为创新加密货币监管的国家领导者。该州对加密货币友好的政策环境部分归功于像参议员 Cynthia Lummis (R-WY) 这样的政客，他是一位直言不讳的比特币倡导者，并且可能是历史上第一个官方 Twitter 化身现任美国参议员贴着激光眼睛（北美最近的一种趋势）加密货币爱好者）。怀俄明州的居民也在推动该州的加密友好立法方面发挥了作用。例如，Avanti Bank and Trust 的创始人兼首席执行官 Caitlin Long 结束了在华尔街长达数十年的职业生涯，在怀俄明州区块链特别工作组工作，帮助立法者起草了 13 部区块链和加密货币相关法律，为该州提供了一项业务——友好的监管框架。这套全面的法律明确了数字资产的产权，并创建了一个金融技术“沙盒”来激励创新，并创建了一种专门为加密货币行业设计的新型存管机构。 Kraken 银行和 Avanti 银行都是新成立的“州特许存款机构”，目前正在接受各种联邦银行监管机构的合规性检查。

在金融服务和托管行业之外，怀俄明州是第一个为去中心化自治组织提供法律框架的州，承认它们是一种新型的 LLC，并简化了组建 DAO 的法律程序。最后，在今年 4 月，怀俄明州州长 Mark Gordon 签署了一项法案，免除用于为比特币采矿业务提供动力的标准气体征税。该立法将为石油和天然气生产商与比特币矿业公司合作以将油井的副产品（天然气）货币化提供额外的激励措施，从而将其资产负债表上的拖累转化为收入来源。

佛罗里达州

如上所述，怀俄明州的大部分进展发生在州一级，而佛罗里达州加密领域的最大新闻来自迈阿密市。在这里，市长弗朗西斯·苏亚雷斯正试图将这座城市定位为美国的新技术和加密货币中心。在城市层面，苏亚雷斯市长发布了几项重要公告，其中他计划使用比特币作为市政交易的支付方式比特币头像，包括允许迈阿密市员工用比特币支付，迈阿密居民用比特币支付房产税和城市费用特别是在采矿方面，苏亚雷斯曾多次表示，他希望通过利用该市的核电能力，使迈阿密成为“绿色”比特币采矿的中心。在接受《新闻周刊》采访时，苏亚雷斯市长表示他打算与其他对加密货币友好的州竞争，并表示他提出了该决议，“因为我们正在研究像怀俄明州这样的州，以确保我们拥有最先进的加密法律”。

2 月，迈阿密市议会投票支持了苏亚雷斯提出的决议，最近迈阿密湖这个小城市成为佛罗里达州第一个真正开始接受加密货币作为服务和费用的城市。虽然允许加密货币支付的决议已在迈阿密通过，但该计划似乎仍处于规划阶段。与此同时，5月初，迈阿密提议成立自己的加密货币工作组，研究允许居民使用比特币、莱特币和以太坊等加密货币纳税和服务的可行性。决议中还有一项提议，授权工作组提出其他加密货币计划。根据苏亚雷斯最近的声明和露面，该工作组可能会在进行初步研究时与德克萨斯州和怀俄明州等州的当地领导人以及比特币采矿业的领导人合作。

其他名人

今年春天，田纳西州杰克逊市市长 Scott Conger 是第二位在他的推特头像上添加激光眼的美国市长，恰逢他宣布打算用比特币支付城市雇员，他表示可能会开始开采和持有比特币在杰克逊的资产负债表上。

与怀俄明州自己的立法类似，上个月以 44 票对 3 票通过的北达科他州参议院法案 2328 将削减该州对安装天然气燃烧缓解系统的井的开采税。该法案目前正在众议院审议中。同样值得注意的是北达科他州的威利斯顿，它最近成为美国第三个接受加密货币支付水电费的城市。一项加密货币托管法案和一项研究“虚拟货币商业”的法案也在北达科他州的立法管道中。

最后，作为一个象征性举措，路易斯安那州众议院最近通过了第 33 号决议，该决议“称赞”了比特币的各种众所周知的特征，包括成为“保护自己免受货币贬值的重要工具的世界公民” ”。虽然该决议没有实际影响，但值得注意的是，其措辞旨在“鼓励州和地方政府考虑如何帮助他们从这项新技术的更多使用中受益。”

自下而上的比特币

自下而上的监管创新正在推动美国联邦系统采用加密货币，而州和州以下城市正在制定监管框架并相互学习，这与中国目前的情况形成鲜明对比。

美国各州之间吸引比特币挖矿业务的竞争正在升温，观察各个司法管辖区如何利用这个机会在未来几年塑造北美的比特币挖矿格局将会很有趣。州级监管决策和立法对私人和公共资本市场都产生了重大影响，行业分析师现在正在增加监管风险因素，并更加重视他们的估值模型。看到其估值根据所在州的政治风向而剧烈波动的公共矿工越来越有动力选择并转移到更稳定和可预测的地区。不断涌入德克萨斯州的矿工和落户怀俄明州的加密公司就是证明。

在全球矿业领域，由于上述环境可持续性、监管可预测性和税收友好待遇，越来越多的投资者希望在美国境内部署资金。在现在的采矿业中，围绕着投资者厌倦了哈萨克斯坦、俄罗斯和中国等传统采矿热点地区的讨论被美国和加拿大所吸引并不少见。可以肯定的是，随着风能、太阳能、水力和燃烧天然气的持续上线，北美廉价可再生能源的获取持续增长，但正如我们最近在中国看到的那样，法律和监管方面的考虑也很重要。具体而言，由于美国成熟的合同法、新兴的加密货币特定监管框架以及美国世界领先的产权，法律追索的考虑往往会脱颖而出。这将在美国联邦体系中产生涓滴效应。随着外国直接投资对美国的兴趣增加，拥有有利监管和税收框架的州，以及大量廉价和清洁的电力基础设施，作为这个资本密集型行业的先行者，将受益匪浅。

总而言之，各州之间争夺加密货币和矿业主导地位的竞争，以及全球矿业运营商和投资者对美国日益增长的兴趣，都非常有希望让北美继续成为加密货币矿业的全球领导者。最重要的是，我们相信这些发展有利于比特币网络和其他工作证明加密货币网络的健康和持续去中心化。我们的观点可能是主观的，但卢克索看好北美矿业的长期发展。