你如何看待比特币创下新高并突破 3.30,000 美元，总市值超过 5600 亿美元？

比特币再次暴涨，开始还是离开？｜超级景观

核心点：

1、比特币是一种脱离原有金融体系的存在，正好满足金融机构对冲系统性风险的需求。

2、与传统金融相比，比特币的板块太小，波动性大，风险大，不确定性特别强。

3、过去有大崩盘，很多人精神崩溃睡不着觉，但现在已经适应了，因为比特币很飘忽不定，上下波动，波动性极高。

比特币反弹背后的原因

郑怀洲：截至12月27日，比特币价格最高达到2.8万美元，整个比特币市值相当于3.4万亿元人民币，高出1万亿与贵州茅台相比，相当于5个恒瑞医药，10个中金公司，20个云南白药。

郝方舟：比特币交易市场和A股不一样。影响价格表现的因素有很多。价格上涨背后的第一个因素是宏观层面。今年的整体经济环境是高通胀低增长。疫情的影响，让很多传统的投资方式变得不确定，一些大型基金会进行了对冲。需求，转向黄金或比特币。再加上全球央行放水，整体呈现数字化、全球化、科技化的趋势。散户投资者可能会有风险焦虑，这会让更多人接触到数字货币。比如10天前，美国国会通过了9000亿美元的新冠救助法案。这种宽松的货币政策将给市场带来更高的通胀预期。

第二个因素是数字资产行业的变化。今年，各国央行数字货币走得更近，更多的传统金融机构和互联网厂商开始使用数字货币和区块链。例如，新加坡最大的商业银行星展银行推出了一些与货币相关的支付。服务。此外，近几年去中心化金融（DeFi）的爆炸式增长也导致比特币链上出现大量锁仓，大量锁仓代表了流通量变相减少。

第三个是特定于比特币的。今年与往年最大的不同是供需变化。从供应量来看，比特币在今年 5 月完成了第三次减半。最早的减半是写在白皮书中的设定。因为比特币的总量是有限的，减半意味着它是通货紧缩的。属性，将以4年为周期控制生产速度。目前，平均每 10 分钟产生 6.25 个比特币，而今年 5 月之前是 12.5 个比特币，四年前是 20 个比特币，最早是 50 个比特币。从减半的趋势来看，价格将翻倍。

从需求来看，最早的比特币就像是极客或者一些小众圈子的游戏，后来被用于很多灰色行业，比如洗钱，甚至是暗网支付。之后会在很多跨境支付场景中使用。今天，它与镇静、收集和对冲混合在一起，将具有更广泛的财务价值。今年不同的是，美国一家大型信用投资公司Grayscale做了一款名为Bitcoin Trust的产品，它会给大家一个在比特币市场上购买的号码。相应的信托基金份额相当于将卖压转移到二级市场。有了这款产品，传统的华尔街金融机构和真正的“大手笔” 灰度背后拥有投资数字货币市场的合格渠道。它不仅仅是灰度。美国保险巨头万通人寿保险公司和商业分析公司Micro Strategy等许多机构都在疯狂购买比特币。这些机构有另类投资、多元化资金配置和对冲系统性风险的需求。比特币是一种脱离原有金融体系的存在，正好满足了这个需求。机构入市后，散户也会跟进。多元化配置资金，对冲系统性风险。比特币是一种脱离原有金融体系的存在，正好满足了这个需求。机构入市后，散户也会跟进。多元化配置资金，对冲系统性风险。比特币是一种脱离原有金融体系的存在，正好满足了这个需求。机构入市后，散户也会跟进。

比特币的未来

郝方舟：与传统金融相比，比特币的板块太小了。它具有高波动性、高风险和强不确定性。因此，说只涨不跌，显然不符合客观规律。回调的可能性。但从中长期来看，我们这个行业的人还是看好长期的。

在金融原理上，无论涨跌，其实都是让供求达到平衡，让价格回到公平的状态。不过币圈的人宁愿涨一点，这也是市场的一个有趣点。这些持有者的看涨情绪和标的资产的上涨是相互因果的。持有者越乐观，他们就越倾向于囤币。，进一步刺激平价上行。这种乐观不是盲目乐观，但还是有一定依据的。除了大市场从基本面和中长期趋势的判断外，比特币还有很多中短期的指标和估值方法，其中一些是抄袭传统股市的，比如K线理论，移动平均线理论，你怎么看？芯片、PE、估值等，但比特币也有一些自己独特的指标。通过这些指标可以判断未来短期内会落入哪个概率区间，比如24小时、48小时。比特币发展到现阶段，不仅仅是现货交易，还有我们称之为“零级市场”的挖矿行业。它支持铸币过程的稳定性和网络安全，类似于一个相对稳定的圆柱体。到目前为止，还有各种金融衍生品，比如期货期权、借贷和保险，而这些衍生品行业的走势也会影响现货价值。短期内很难说，但长期和趋势指标和大逻辑表明，未来比特币将继续突破历史高点，因此我们对此事仍持乐观态度。但是，这是我个人的判断方法比特币再创新高，不构成投资建议。

这个市场和三年前有什么区别？

郑怀洲：2017年，比特币一度创下1.$970,000的历史新高，随后暴跌近70%。这个市场和2017年有什么异同？

郝方舟：就是那个时候开始接触整个数字货币行业的。我仍然对那件事印象深刻。当时，持币者或机构做另类投资的情绪非常崩溃，因为很少有目标在两天的时间内出现如此大的回撤，暴跌70%左右。

对比三年前和现在的时间维度，第一，世界不同。宏观层面有疫情，多家央行放水。其次，参与者的结构也不同。早期有很多散户，现在市场逐渐被机构主导。散户投资者和机构有不同的投资目标、不同的投资策略、不同的投资工具和方法。此外，以比特币为代表的数字货币行业在过去三年也有了很大的发展。行业的中心，项目开发的故事，一些常规的玩法，成熟度和基础组件都大相径庭。

经过这三年的清沙，行业会比以前更严肃，玩法也会更先进。今年数字货币领域也有很多热点，比如去中心化金融的兴起。

站在投资人的角度，感觉这些“老韭菜”的心态会不一样。每个人都见过风暴，它会有所不同。过去的大跌会让很多人的心态崩溃，但现在他们已经适应了，因为比特币非常飘忽不定，涨跌互现，波动性极高。此外，比特币总是被判处死刑。以巴菲特为代表的经济学家或投资大佬经常表示，比特币并不是他看好的理想标的。它不可能是一种好货币，它是可以收藏的。不如黄金稳定。但是，杀不死的只会让它变得更强大，比特币也是如此。在老大说比特币跌了几千次后会失败崩盘之后，依然表现出非常强的韧性。

同样的地方是比特币的整体设定，无论是这个共识还是它每4年减半的周期性属性，这些大逻辑都没有改变。此外，比特币还很年轻。它于 2009 年 1 月推出了第一款产品。它的发展势头只有 10 年。它非常年轻，持有者很少。资本市场上知道的人比例也很高。极低，所以无论是对标黄金还是茅台估值，还是对标特定公司、证券，甚至某个行业场景的市值，未来比特币都有巨大的成长空间。

如何看待比特币的风险

郝方舟：比特币一直都有下跌的可能。事实上，今年已经经历了一次非常可怕的回调。业内称其为“3月12日”，即3月12日从一天的7900多点的高点跌至5500点的低点，第二天又继续跌至3800点。当时很多业内人士都很恐慌，持币者也有些灰心，但在这种大起大落的趋势中，我们可以看到一个更好的现象，这恰好是一个历史高点，意味着历史上任何时候拿现货市场的人都会在账面上出现浮动赢，矿业和交易市场可以相互形成价格反馈。

郑怀洲：如果你投资比特币，你应该时刻注意哪些风险？

郝方舟：比特币是一种投资，就像我们投资股票、黄金和外汇一样。这种投资有别于银行理财、货币基金等产品，投资比特币的风险非常高。为了很好地管理风险，你需要确定市场是什么，这个目标中存在哪些风险，以及可以使用哪些工具来规避和对冲。

此外，你还必须认清自己的能力和喜好。每个人都擅长不同的领域。我们周围的人大部分都冲了进来。首先，因为新闻，我看到互联网上流行“比特币暴涨”。其次，很多人是从朋友那里做出投资决定的。我也投了，没有特别考虑信息对称，我自己的用法和滞后，投资标的不是很清楚。所以，无论你做什么样的投资，一定要明白自己的投资目的是什么，多了解风控方法，掌握投资知识，多了解，避免出现问题。

央行推出的数字货币与比特币的本质区别

郝方舟：先看价格。央行发行的数字人民币和我们平时使用的实物人民币是一样的，不会出现价值波动。但是，比特币的K线是非常令人兴奋的，它是一个有点独立于现实世界和实体经济的系统。不太适合切入数字人民币的区域性强、类现金支付场景。

看普通人的体验，据我所知，数字人民币主要嵌入在网上银行、数字银行或者一些支付渠道。我们可以在这里查余额、领红包、领消费券，甚至未来还有一些试点项目。地方公务员的工资也从这个系统转到数字人民币。但是，数字人民币不能用于金融投资或升值，因为这些规则是由上级制定的。与数字人民币不同，比特币存在于链上。为了更贴近大家在传统互联网上的体验，很多钱包会选择托管的方式，将一个非常复杂的系统转移到我们比较熟悉的账户密码系统上。一长串密码，例如私钥和公钥，

从背书来看，数字人民币是国家背书、自上而下发行、强力监管的。虽然比特币主要依赖于代码、密码学和货币设计比特币再创新高，但其价格是由市场行为决定的。

在技​​术方面，市场上没有多少人知道数字人民币。它本质上是一个秘密项目。其开发的许多技术细节尚未公开披露。我们对此知之甚少，但比特币是开源的。是的，它的白皮书和客户都放在那里。如果你懂一点技术，你甚至可以复制另一个比特币。

从使用场景来看，比特币目前还不是很实用。对于普通人来说，它是用来投资和储值的，真正用来消费的人并不多。银行发行的数字人民币将渗透到我们的日常生活中。未来可以使用线下支付，或者电商购物。

微信、支付宝VS比特币

郑怀洲：现在支付宝和微信已经成为一个巨大的数字支付渠道。蚂蚁也在研究蚂蚁区块链的技术。如果微信和支付宝可以开发区块链技术，他们可以将他们的渠道转移到链上。或者成为一种数字货币。支付宝和微信未来会挑战央行数字货币吗？

郝方舟：支付宝和微信目前适用于C2C和C2B之间的小额日常消费或支付。它离比特币场景有点远。

我们可以重点关注支付宝、微信和央行数字人民币的关系。铸币权必须掌握在国家手中，因为它是一个非常重要的权力，国家要兼顾宏观经济形势、民生、国际关系、进出口等，是非常复杂的。作为数字货币的设计者，它不仅可以参考比特币的流行机制，还可以更灵活地结合一些日常使用场景来预测一些市场变化。支付宝和微信完全不同。它们实际上是第三方支付渠道，与发行和回收人民币、做宏观调控的央行不在同一个市场维度。它们是数字人民币发行的下游，

支付宝和微信不会因为数字人民币的推广而发生太大变化。它们仍然是第三方支付渠道。唯一的区别是内部流通的资金是纸币、硬币还是电子产品。