福利提前消耗？贝宝财经杨舟称比特币仍是最有价值的资产 | 天天要闻脂肪论坛

从无序到有序，从互联网时代到区块链时代，区块链的发展从一串代码开始，从边缘走向主流。

观察一个行业的发展，离不开观察该行业最具代表性的资产价值。对于区块链行业来说，比特币是其最具代表性的资产，但 2019 年对于比特币来说是跌宕起伏的一年。

在Libra白皮书发布、中央政治局领导集体学习、Bakkt上线等多重事件的推动下，比特币经历了暴涨暴跌，但在偏离之后，比特币总能重回正轨。

2020年比特币即将减半，有人认为减半的好处已经提前消耗殆尽，也有人坚定地等待市场的到来。我们应该对比特币有什么期望？

在1月9日由Odaily星球日报主办的2020“FAT”高峰论坛暨颁奖盛典上，贝宝金融CEO周扬带来了几个新的视角。

在他看来，比特币是长期利好，影响比特币价格的主要矛盾是：全球货币供应量不断增长，人们缺乏基本的保值资产。

在他看来，比特币的价格仍会与货币供应量保持很好的正相关关系。同时，随着全球货币政策不断放松，比特币价格将继续上涨，但这个过程需要等待，“让子弹飞一会儿”。

同时，随着加密货币行业的发展，加密金融生态也在不断完善。作为亚太地区最大的加密金融赛道服务商，PayPal金融行业总结了过去一年行业竞争的变化——从基础的价格竞争到场景竞争，未来的加密金融服务正在走向差异化。为此，贝宝金融推出了高端客户服务平台——贝宝PRIVATE，力求为加密货币用户提供传统金融才能享受的金融服务。

以下为Odaily星球日报编辑的原文：

尊敬的客人，下午好！感谢《星球日报》给 PayPal 这个机会与您分享去年的回顾和今年的展望。

今天，我代表贝宝金融，跟大家分享一下贝宝金融在去年整个行业发展过程中做了一些工作之后的一些观察，以及加密金融未来的发展趋势：从基础价格从竞争到场景竞争，未来我们将进一步走向差异化竞争。

说起加密金融，一个绕不开的话题就是行业的发展是怎样的。看一个行业的发展，要看该行业最具代表性的资产的表现。去年一整年，我们看到行业迎来了非常好的发展。当然，整个金融市场也在蓬勃发展。

2019年，随着货币发行量的不断扩大，可以看出，这条红线所代表的标普500指数年增长率为百分之二十多年前，中国股市沪深300指数增长了37%，而我们也可以看到，黄金也在上涨，所以所有主要资产都在上涨，甚至人民币也在上涨。

纵观加密货币行业最具代表性的比特币，它的变化是什么？如果你只看比特币，你会觉得今年非常动荡。它飙升，然后暴跌。事实上，与其他主要资产相比，比特币的年增长率尤为出色，年增长率几乎是 100%。 所以得出的结论是，去年所有主要资产类别中，比特币是增速最快的资产。

最近人们常说比特币市场正面临寒冬，但事实上，比特币在过去一年的表现非常好。我们应该忽略市场的波动，看看它的整体表现。

为什么去年比特币暴涨？因为去年是事件驱动的一年。

2019 年 5 月 8 日，关税开始上调，比特币暴涨 30%； 6月，Libra白皮书发布，价格再次飙升； 10月底，中央政治局集体研究区块链，比特币依旧风起云涌。

但是，增长过程非常曲折，比特币也因多起事件而下跌。 9 月 22 日，Bakkt 上线。 Bakkt是欧美金融机构合规购买比特币或交易比特币的渠道。开盘的第一天，只有8笔交易，这和大家的预期大相径庭。市场觉得没有达到预期，于是在9月22日，又出现了大幅下跌。

这些事件在短期内对市场的影响可能会暴涨或暴跌，但我们可以看到，这些事件正在不断地改变着加密货币行业。并将区块链行业推向大众，带来新的认知。

在带来新认识的过程中，我们认为比特币仍然是长期利好。

究竟是什么决定了比特币的价格？除了大家对行业的贡献外，我们认为影响比特币价格的主要矛盾是：全球货币供应量不断增长，民众缺乏基本的保值资产。

如上图所示，黄线是全球货币供应量，从 2015 年的 60 万亿增长到 2019 年底。80.15 万亿。

在这个过程中，比特币的价格与货币供应量正相关。当然，也有两三个小的脱钩。比如2018年底的分叉事件，就带来了整个行业的被动变革。短期内，小气候取代主要矛盾成为价格决定因素。当时，分叉事件后，比特币价格一度暴跌。

2019年第四季度，比特币与其他主流资产再次脱钩，这是因为第四季度发生了两件事：

首先是行业有一些负面事件，比如PlusToken等基金在套现卖币，在四季度影响比较大。

二是四季度，欧美贸易商放假期间，流动性减少。此时期货替代现货，或合约等衍生品替代现货成为主要价位。定价市场。在此过程中，比特币价格出现波动。

从整体趋势来看，比特币价格与货币供应量仍将保持非常密切的正相关关系。

我们认为，随着货币政策继续宽松，美联储继续扩大资产负债表，中国央行放水，比特币价格将继续上涨。但是，在这个过程中，它不会继续上涨，它也会调整。只能说子弹飞了一会。

回顾2019，展望2020，在确定中把握机遇。

有几个明确的因素对我们来说非常清楚和明显。

最宏观的因素是刚才提到的主要矛盾，即货币政策。

这张图是美联储资产负债表的变化。 2017年以来，美联储开始缩表，这意味着美联储将出售自己的美国国债，撤回美元的流动性。在这个过程中，美元货币供应量减少，这与2018年美元供应量下降有关。

过渡发生在 2019 年第四季度。仅仅一个季度，美联储就将 2018 年减持的这部分美国国债释放到市场，这意味着 2019 年第四季度，美联储美联储将撤回 2018 年所有美元流动性重新投入市场。

同时，今年1月6日，中国人民银行宣布下调存款准备金率。

这意味着随着货币供应量的不断增加，这意味着无论是普通居民还是机构都需要寻找能够保值的资产，而比特币也是其中的绝佳选择。资产类别。

从媒介的角度来看，过去人们经常会问比特币的价值是如何确定的？在过去几年的研究中，已经发现了比特币价格的几个锚点。锚点源自所谓的梅特卡夫定律。梅特卡夫定律被用来计算细菌或病毒的传播速度。比特币用户的增长与细菌和病毒的传播是一致的，所以我们把这种现象称为比特币共识像病毒一样传播。

这个模型最初用在互联网公司的估值体系中，比如Facebook，用户数和估值有很强的相关性。当将此模式应用于比特币时，它具有类似的效果 - 比特币的价格与活跃地址正相关。

这几年，在比特币的成长过程中，有刚刚提到的行业落地的努力，新资产类别的出现，资本的努力，都导致了一个结果，数的比特币用户持续增加。

同时，在各种事件、地缘政治趋紧、全球冲突指数上升的推动下，比特币已成为货币不稳定国家居民的一种选择。

从这个模型来看，比特币的价格会发生怎样的变化？ 2019年的模型估值刚好是7800美元，和2019年的收盘价基本持平，也只是少了几百美元，没有数量级的差异。

根据此模型，2020 年比特币的价格预计将达到 460,000 美元。当然，这个过程需要大家不断的努力，不断的让更多的用户使用比特币，使用加密货币，使用区块链技术，找到更多的行业落地，更多的行业应用。

影响比特币价格的直接因素是比特币减半。这是比特币价格的另一个锚点，也是最基本的估值模型。

比特币价格与其所谓的稀缺性相关。稀缺模型一般用于什么样的资产？一般用于对供应有限的贵金属商品以及黄金、铂金等特定应用场景的估值。

如果按照稀缺性模型，比特币的价格也一直跟着“剧本”走。

虽然今年的剧本略有不同，但年初的快速上涨使得它略微领先于之前的牛市——2011-2013、2016-2017，但也很快回调。

不可否认，“剧本”可能略有改动，但这个“剧本”有望以自己的方式和方向写出来。

由此来看，按照估值模型，比特币在下一次减半后的价格可能会突破8万美元，逼近10万美元。也就是说，比特币下一次减半后，市值应该在1.6万亿左右，单个比特币的价格在8万美元左右。因此，比特币仍然是非常值得投资的资产。

比特币还是非常值得期待和期待的。当然，这个过程比较长，今年不会一次到位。

说完前景，我再给大家简单介绍一下PayPal Finance。 PayPal Finance 于 2018 年 7 月推出，在过去一年中做了一些微不足道的工作。最开心的是，今年年初，我在“寒冬”中为整个行业注入了一些资金，为行业的复苏做出了贡献，让很多客户在价格很低的时候没有卖出比特币2019比特币暴涨暴跌，但高价卖出，间接为客户赚取上亿美元。

同时，在整个行业，我们也成为年内亚太地区第一，贷款总额超过4亿美元，贷款余额超过300百万美元，间接支持客户发展。

在此过程中，我们建立了全球合作关系网络，在许多低利率国家扩大了资金来源，并获得了对该行业的一些直接观察。

我们觉得这个行业从一开始就是靠价格竞争2019比特币暴涨暴跌，然后有很多结合场景化产品的产品，然后市场会变得更加差异化。

第一阶段是价格竞争。去年初，市场融资成本超过20%，但在过去的一年里，我们在不断寻找新的融资机构时，间接将资金成本从20%降至10%以下。

第二阶段是现场比赛。以前大家都认为这个行业只有一个场景，那就是放贷。现在我们正在逐步扩大借贷场景，从矿工借贷到资金借贷，再到杠杆工具的使用，再到矿机借贷，以及机构间借贷。事实上，加密货币行业也建立了自己的机构间借贷市场，机构间借贷市场逐渐定制化利率。

第三阶段是差异化竞争。从过去单纯的贷款服务开始，我们开始寻求更专业、更全面、更个性化的服务，为客户带来更好的享受。

在本次峰会上，我代表贝宝财经正式发布了贝宝的高端客服平台——贝宝PRIVATE。作为加密货币行业首家提供银行级服务的机构，我们希望客户可以在PayPal PRIVATE中获得更多的定制化服务。

在过去一年服务高端客户的过程中，我们发现很多客户在传统金融以及加密货币行业都有自己的投资。但是，他们在传统金融中享受到的服务，包括定制化的理财产品，在加密金融的世界里是没有的。

例如，在传统银行和私人银行系统中，客户可以享受的所谓贵宾室在加密金融行业中仍然是空白。我们希望通过 PayPal PRIVATE 为他们提供这项服务。

同时，由于加密货币行业发展非常快，客户的资产增值也非常快，那么靠运气和能力赚来的钱怎么能靠存钱呢。这就是我们希望能够在 PayPal PRIVATE 服务中为我们的客户提供的服务。

总之，感谢您在过去一年中对 PayPal Finance 的支持。我们期待通过PayPal PRIVATE为客户提供更专业、更全面、更个性化的服务，让更多的加密货币用户享受到与传统金融一样的非常专业和优质的服务。